電子クロスが20年ぶりに在庫ゼロを達成！

2026,05,27

現在、国内の主要CCL工場における電子クロスの月間不足量は4000万～5000万メートルに急増している。単一の大手工場の月間不足量は 1,000 万メートルに達します。昨年末以来、在庫はゼロに近い水準にある。注文は処理されてすぐに出荷され、一部の CCL 工場でさえ、織機のすぐそばにいて、生産されるとすぐに生地を機械から引き抜いている。下流のCCL受注は6月の80％に達した。業界は1～2か月分の受注を3～4か月連続で維持しており、通常の7～10日のサイクルを大きく上回っている。 6月には728電子クロスの価格が1メートル当たり5セント、薄手のクロスは1メートル当たり7～8セント値上げされ、CCLは一律10％値上げされる見通しだ。これは業界の 20 年の歴史の中で一度も見たことのないレベルの緊張です。2021 年のラウンドでは吸収すべき在庫がまだありましたが、今回のラウンドでは在庫がまったくありません。さらに重要なのは、AIが前例のない方法でCCL材料システム全体を再構築していることだ。需要側はPCB層の数を3倍に増やし、供給側はトヨタ単独で独占し、価値の中心は従来の厚手の生地から1メートル当たり30～40元の高級薄生地に急速に移行している。

産業情報。まずはここを見てみましょう。

月明かりは5000万メートル減少し、20年ぶりに在庫が一つも残らなくなった。

現在、中国の大規模CCL工場における電子布の月間不足量は4000万～5000万メートルに達している。単一の大手工場でさえ、毎月 1,000 万メートルのメートルが不足しています。昨年末以来、在庫はゼロに近い水準で推移しており、注文が完了するとすぐに撤去され、一部のCCL工場でさえ織機の前で待機し、織機から生地を引き抜いてすぐに持ち去っているところもある。下流の CCL 受注は 6 月に最大 80% まで予定されています。業界は1～2か月分の受注を3～4か月連続で維持しており、通常の7～10日のサイクルをはるかに上回っている。これは業界の 20 年の歴史の中で初めてのことです。2021 年、そのラウンドはややタイトでしたが、吸収すべき在庫はまだありました。このラウンドでは、需要と供給の間の完全な不均衡が生じており、在庫バッファーさえも削除されています。

AI により PCB 層の数が 3 倍になり、従来の 7628 タイプのシェアは 60% から 40% に低下しました

AI サーバーの PCB 層は 10 ～ 30 層に達しており、これは従来のコンピューターや携帯電話 (4 ～ 10 層) の 3 倍以上です。同じチップに必要な電子ファブリックの量は数倍に増加しています。さらに深刻なことに、供給側（1080 や 2116 などの極薄生地）は AI の需要によって完全に消費され、従来の 7628 厚手の生地の生産能力を圧迫しています。電子ファブリックの生産に占める7628の割合は過去の60％から40％以上に低下した。主要なハイエンドCCL工場はMa8やMa9などのハイエンド製品の生産に切り替えており、従来の材料は基本的に注文を受けていません。次のリスクの波はより明確です。将来の研究の方向性で石英ファブリックの要件が緩和され、Ma8 と Ma9 が第 1 世代と第 2 世代のファブリックの使用に切り替わった場合、従来のファブリックは第 2 の打撃を受けることになります。

トヨタは織機を完全に停止し、生産停止は2027年の第2四半期まで延期される予定だ。

拡張プロジェクトは最も狭いボトルネックである織機で行き詰まっています。織機の供給は基本的に豊田自動織機が独占しており、年間生産能力は2,000台未満で増設計画はない。 Jin Tianju のような他のサプライヤーの市場シェアは非常に小さいです。 CCL プロセスの拡大は、ますます厳しくなる環境汚染許可の承認によっても妨げられています。 Jieshi の 50,000 トンの能力は 5 月に点火されましたが、実際に生地の生産が開始されるまでには点火後 2 ～ 3 か月かかります。最も早い出荷は6月から7月で、月間増加量はわずか1,000万メートルです。建島の7万トンの生産能力は7月に点火され、生地の生産は9月まで開始されない。専門家らは、たとえ両方の拡張が完全に実施されたとしても、2026年まで不足が緩和される兆しはなく、2027年の第2四半期に織機が戻るまで問題は真に解決されないと明確に判断している。

薄手生地の単価は1メートル当たり30～40元で、バリューセンターの上昇傾向が加速している。

伝統的な7628生地の単価は1メートル当たり10元未満で、21年のピーク時でも1メートル当たり8.5～9元に過ぎなかった。しかし、第 1 世代と第 2 世代の薄手の布地（モデル 8 とモデル 9 のハイエンド AI 製品に使用されている）の単価は 1 メートルあたり 30 ～ 40 元で、通常の布地の 5 ～ 10 倍です。 AI への需要が増加し続け、モデル 8 とモデル 9 の石英布/コブ布の要件が第一世代と第二世代の布地の要件に緩和されると、この差はさらに拡大し、単価が上昇し、利益も大きくなるでしょう。ファブリック生産を主に行うメーカーは、最も高い柔軟性を持っています。同じ織機の場合、第 1 世代と第 2 世代のファブリックを生産するための切り替えの限界値は、通常の 728 ファブリックの 5 倍以上です。これはボトルネックが縮小して価値が上昇する典型的な構造です。

1. 今回の電子部品不足と2021～202年のラウンドの比較